2007年全球最受关注的事件莫过于美国的次级抵押债务危机，这场原本起源于美国房地产按揭市场一个初始规模相当小的信用违约率上升的事件，在不经意之间就已扩散到全球。到目前为止，已有多家抵押贷款公司破产，全球最大、最为名声显赫的银行和投资银行（包括花旗银行、JP.摩根、UBS、美林、高盛、贝尔斯登等等）无一例外地遭受到了巨额的损失，全球资本市场的信心也由此遭到了沉重的打击，而世界经济发展的前景也就此被蒙上了一层浓厚的阴影。直到目前为止，这场危机仍然还在继续当中，影响将极其深远。有鉴于此，市发改委对次贷危机所带来的影响和机遇进行了分析研究，希望能对我市的经济发展起到一定的参考作用。
一、美国次贷危机简介
美国次贷危机是指由于美国次级抵押贷款借款人违约增加，导致次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡，进而使全球金融市场出现流动性不足的危机。
危机发生的背景是从2001年到2006年，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供贷款，并且为了分散风险，将次级贷款的债权转变为证券投资产品卖给各国的投资者。但随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。
二、次贷危机对威海经济形势的影响
（一）资本金融市场动荡加剧
随着国内外金融市场联动性的不断增强，发达国家金融市场的持续动荡，必将对我国国内资本市场产生消极的传导作用。主要是通过两个途径，一是国内上市公司的出口业务受挫，影响业绩；二是次贷危机影响全球股市，导致投资者市场信心下滑。进入2008年以来，欧美及亚太股市普遍暴跌，由此形成的冲击影响了中国资本市场，中国股市从2007年10月开始一路震荡下行，目前沪指已跌破2800点。
（二）金融机构损失有限
国内一些金融机构购买了部分涉及次贷的金融产品。由于我国国内监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制仍然比较严格，这些银行的投资规模并不大。虽然还没有明确的亏损数据，但国内银行的管理层普遍表示，由于涉及次贷的资金金额比重较小，带来的损失对公司整体运营而言，影响轻微，少量的损失也在银行可承受的范围内。据中国人民银行威海市分行相关人员介绍，威海市金融机构因没有独立的法人资格，所以没有投资美国金融产品。
（三）海外欠款危及出口企业
据国家商务部研究院的保守估算，中国企业被拖欠的海外商帐已经超过1000亿美元，并且每年以150亿美元的速度增加，今年我国出口贸易的损失将超过400亿美元，中国出口企业将面临一次巨大的财务危机。美国次贷危机发生后，金融机构在资金上的紧缩措施，以及消费不景气，直接导致了部分外贸企业遇到资金流动困难，一些企业直接宣布倒闭，或者延长支付货款时间，将损失转嫁给处于全球产业链低端环节的中国制造企业。中国出口企业不仅海外欠款大幅增加，还有大量债权随着美国企业破产而化为乌有。据中国出口信用保险公司统计，今年一季度处理的信用纠纷涉及金额为1.1亿美元，其中美国涉及金额为4978万美元，比去年同期分别增长120%和144.4%。其中，纺织品、建材装饰和机械加工行业发生欠款现象较多。
（四）出口企业生产成本增加
次贷危机使美元持续贬值，导致国际石油等大宗商品价格持续上涨，原材料价格随之上涨，加上运费的提高、用工成本的提高，这对附加值不高的出口企业来说，影响较大。同时，人民币对美元汇率的持续走高也增加了出口企业的接单风险，有的企业甚至可能面临亏损交单，对于品牌率不高、技术含量低的中小企业压力颇大。
（五）外贸出口面临阻力
次贷危机导致美国消费需求下降已是必然。美国个人消费开支原本占国内生产总值的 2/3，对经济增长具有举足轻重的影响。次贷危机导致美国信用收缩，而信用收缩则直接降低了美国消费者的真实消费。近两年来，威海对美国出口额占出口总额的比重逐渐下滑，2006年底占比17.9%，2007年底占比17.1%，截止到2008年4月，威海对美国出口3.3亿美元，增长9.9%，占比14%，次贷危机的影响初步呈现。
尽管出口结构的升级和出口市场的多元化可以在一定程度上减轻美国需求变化对出口的影响，但威海的一些出口企业尤其是纺织服装企业还是受到了影响。2008年1-4月份，我市机电产品出口12亿元，增长19.1%，纺织行业出口3.4亿元，增长12.9%，轮胎行业出口2.7亿元，增长26.2%，水产品及制品出口1.6亿元，增长2.9%，渔具出口1.1亿元，增长14.7%。分行业来看，纺织行业和食品行业的出口额增速放缓。
虽然我市对美国出口的比重较小，次贷危机短期内对外贸形势的影响并不明显。但从长期来看，由于我市出口日韩的产品中，有一部分是经过中转再出口到美国的，或者以美元计价，因此美国消费市场的疲软对我市出口的影响很可能有所滞后，影响面可能比目前更大。
（六）房地产业受冲击较大
由于次贷危机的影响和启示，我国金融机构对房地产业的贷款会更加严格。同时，由于物价高位上涨，人们防范风险的意识增强，消费冲动削弱，导致房地产市场销售不畅，资金回收放慢，还贷能力变弱，潜在风险加大。国家统计局发布的全国企业景气调查结果显示，今年一季度房地产业企业家信心指数为131.1，回落6.8点。
三、次贷危机带来的机遇
次贷危机带给中国的并非全是负面影响。在美国经济不断下滑、美元持续贬值、市场流动性趋紧的情况下，威海企业的“走出去”将拥有更多便利条件。立足于我市的产业特点和优势，次贷危机将会带来以下发展机遇：
（一）投资境外资源类项目时机良好
我市轮胎产业、木材加工业和石化产业发展前景良好，原料供需矛盾日益突出。为增强对国际资源总量的控制，一些企业已经意识到建立海外资源基地的重要性和紧迫性，例如华岳建设公司总投资2860万美元柬埔寨橡胶种植项目信息报告已通过省发改委核准，转报国家发改委；百圣源集团总投资5000万美元俄罗斯木材深加工项目正在商谈中。
次贷危机为国内企业拓展海外投资市场带来了机遇：一是目前欧美金融机构和企业面临流动性困难，而国内很多企业的资本实力已经非常强，当前美元的加速贬值使得境外投资更具优势；二是由于石油、矿产、橡胶等资源类产品价格持续上涨，投资资源类项目是增加资源储备的大好时机；三是在危机的影响下，欧美国家政府也可能降低对中国企业海外并购的政治约束。
（二）进口先进技术设备推动自主创新
近年来，国家逐步降低关键技术设备的进口关税，并且符合相关政策的项目可享受免税待遇，大力促进了先进技术设备的进口。我市许多企业抓住机遇，纷纷更新设备，提高产能。目前，美元贬值使得国外先进技术设备的购买成本降低，有利于企业进一步引入先进设备和进行技术改造，提高产品竞争力，促进产业结构调整升级，实现规模扩张和自主创新。